[摘要] 就在楼市掀起降价浪潮时，11月末，一则存款准备金率下调的消息，再次激起千层浪。此次为近3年来首次下调存款准备金率，且幅度达到50个基点，直接向市场释放近4000亿流动性资金。
就在楼市掀起降价浪潮时，11月末，一则存款准备金率下调的消息，再次激起千层浪。此次为近3年来首次下调存款准备金率，且幅度达到50个基点，直接向市场释放近4000亿流动性资金。
尽管如此，我们仍然不能过于乐观地看待楼市，这次流动性“放水”，其实难为房地产市场带来“暖流”。首先，存准金下调的政策初衷不是救楼市，而是缓解实体经济流通性过于紧张的局面，以降低宏观经济下行风险；其次，本次调整仍属于微调的范畴，主要用于满足中小企业及民生领域(小区网论坛)的贷款需求，并非放贷支持开发商；而最关键的是，房价下调的趋势已经形成，当前市场，5%-10%的跌价已经不能明显提升销售量，从11月上海市商品房月度交易量48.97万平方米的数字可以看出，成交量依然处于历史低位，比起90万平方米的正常基本底线相差甚远，这说明以价换量的效果并不理想。开发商若想要在年末有所表现，只有一步到位，降价20%左右才能换取成交，否则，存款准备金率的下调对回暖也不起作用。
而从政策层面看，中央依然保持政策收紧态势，这对购房者的心理预期影响很大。住建部明确表态，对于限购政策将于2011年年底到期的城市，地方政府需在到期之后对限购政策进行延续。显然，若限购令继续实施，由存准金下调释放的流动性，也很难进入楼市。且在房价下调的趋势面前，市场会表现出“买涨不买跌”。即便明年政策会有所松动，市场也需要一定时间反应消化，救市也不是一时半刻就能达成的。
对此我认为，在房地产结构尚未完成调整前，大量信贷流入房地产领域可能性较小，短期之内行业弱势格局扭转可能性为小概率。虽然目前一些楼盘价格出现了快速下降，但整体房价下跌仍不明显，未来将会有更多明星级楼盘加入降价调整的队伍，因此，短期来看，房价降价趋势仍会蔓延，明年一季度前较难出现反弹。
对于前期拿地正在建设、楼盘销售不佳的开发商，面临着年底结算的巨大资金压力，在融资困难的情况下，降价或是缓解难题的出路。快卖房、缓建房、慎拿地，现金为王依然是开发商目前走出困境的关键。而货币政策趋势是否改变、行业调控是否出现松动，未来3到6个月内的货币政策取向将尤为关键，市场探底和筑底过程还有待时日。
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